Portugal contre Grèce contre Italie : le vrai comparatif des Golden Visa en UE

Depuis la fermeture du programme espagnol en avril 2025, la liste restreinte des Golden Visa européens se limite désormais au Portugal, à la Grèce et à l'Italie. Ces options semblent similaires en apparence, avec un ticket d'entrée entre €250k et €500k, la résidence européenne et l'accès à l'espace Schengen, mais elles répondent à des besoins distincts selon les profils.

Comparatif des coûts

Le coût n'est qu'un facteur parmi d'autres. Pour la plupart des candidats, le temps à passer sur place est tout aussi important.

Présence physique : le critère décisif

Le Portugal impose 7 jours par an. La Grèce n'en demande aucun. L'Italie est flexible (pas de minimum fixe mais une forte recommandation de se rendre sur place pour l'entrée et le renouvellement). Ces trois options conviennent aux personnes qui ne souhaitent pas réellement déménager.

Les obligations de présence déterminent si le projet est réalisable. La fiscalité détermine s'il est rentable.

Le volet fiscal : là où se jouent les vrais enjeux financiers

Chaque pays propose son Golden Visa avec un régime fiscal attractif spécifique pour les nouveaux résidents :

• Portugal IFICI (NHR 2.0) : taux forfaitaire de 20% sur les revenus de source portugaise pour les activités éligibles. Les revenus étrangers sont largement exonérés pendant 10 ans.
• Grèce non-dom : forfait de €100k par an sur tous les revenus de source étrangère pendant 15 ans (nécessite un investissement de €500k en Grèce).
• Italie nouveaux résidents : forfait de €300k par an sur tous les revenus de source étrangère pendant 15 ans (€50k par an et par membre de la famille) pour tout transfert de résidence civile à partir du 1 January 2026 selon la Law 199/2025. Ceux ayant transféré leur résidence avant cette date bénéficient de la clause de maintien aux taux de €200k/€25k (ou €100k pour les dates antérieures).

Pour les revenus de source étrangère supérieurs à environ €3M par an, le forfait italien de €300k est le plus avantageux de l'UE. En dessous, les €100k de la Grèce l'emportent. Pour ceux dont les revenus professionnels sont majoritairement de source portugaise (et éligibles à l'IFICI), le Portugal peut être l'option la moins coûteuse.

Le traitement fiscal n'est qu'une partie de l'équation. L'autre moitié concerne la nature même de votre investissement.

La nature de l'actif détenu

Portugal : une souscription à un fonds. Liquidité disponible uniquement à l'échéance du fonds (généralement 6-10 ans). Aucun actif tangible, mais pas de risque de concentration.

Grèce : un bien immobilier. Actif tangible, peut être habité ou loué à long terme. La location via Airbnb est interdite. La liquidité se mesure en années plutôt qu'en jours.

Italie : actions dans une startup innovante ou une entreprise. Il s'agit de l'actif sous-jacent le plus risqué, mais les fonds ne sont transférés qu'une fois le visa approuvé.

En combinant le coût, la fiscalité et le type d'actifs, le choix se résume généralement à l'une de ces trois priorités.

Comment choisir

1. Si vous visez l'accès le plus rapide au passeport européen parmi les trois : la Grèce avec 7 ans. Le Portugal impose désormais 10 ans pour la plupart des ressortissants de pays tiers (7 ans pour les ressortissants de la CPLP ; les citoyens de l'UE partagent la règle des 7 ans mais ne sont pas éligibles à l'ARI) en vertu de la Lei Orgânica n.º 1/2026, en vigueur le 19 May 2026.
2. Si vous recherchez une résidence en Méditerranée sans obligation de séjour : la Grèce.
3. Si vous voulez bénéficier du meilleur régime fiscal pour les nouveaux résidents dans l'UE et pouvez attendre 10 ans pour la citoyenneté : l'Italie.

Le Portugal vend le passeport. La Grèce vend un style de vie. L'Italie vend une optimisation fiscale.